ИТ. Управленческий консалтинг.
Венчурные инвестиции.

Июнь 2009, 00:06.08

Рубль / доллар – что ожидать от пары USD/RUB

Прошлой весной, когда после достижения парой USD/RUB нашей долгосрочной цели 21-23 мы представили  картину предстоящего ослабления рубля, многими она воспринималась скептически. Прошел год – наши ожидания оправдались, а рубль, к концу прошлого года, сдав торговый коридор 24-27, подешевел более чем на 50% уже в начале 2009-го.

Пара комфортно торгуется в широком торговом коридоре 29-36, обозначенном нами в прогнозе на 2009 год. В настоящее время курс вернулся в самое начало 2009 года – доллар можно купить менее чем за 31 рубль при курсе ЦБ 30.69. В  общем, пришло время взглянуть на среднесрочную перспективу.

Однако, прежде позволим себе небольшое отступление. Панические настроения, излишняя суета и переоценка своих способностей в понимании ситуации не являются благоприятным фоном для принятия верных решений. Однако именно такая поведенческая модель была свойственна многим гражданам, принявшимся с ажиотажем  скупать американскую валюту выше 33 руб. (в том числе на экстремальных уровнях выше 35 руб.) в ожидании роста до 40 и даже 50 руб. за доллар. Сейчас, при курсе ниже 31, многие из купивших тогда, прибывают в некоторой растерянности. Если вы оказались в похожей ситуации, то мы хотели бы предостеречь вас от поспешных действий. Не повторяйте прежних ошибок и прежде чем начинать избавляться от долларов с потерями для себя, хорошенько подумайте. Возможно, в скором будущем доллар еще вырастет до уровней ваших покупок.

Вернемся к рыночной картине. В начале года доллар, без особых проблем преодолев исторический пик, образовавшийся после кризиса 1998 года, продолжил восходящее движение вплоть до уровней выше 36 рублей за доллар. Несмотря на то, что мы сами обозначили уязвимость доллара на этих уровнях, в долгосрочном плане для пары USD/RUB произошло не что иное, как возобновление восходящего тренда. Должно пройти не мало времени, чтобы можно было бы, хотя бы начинать разговоры о реальном укреплении рубля. Пока же мы находимся в рамках  коррекции восходящего движения.  С годовых максимумов величина коррекции составила чуть больше 15%, и сейчас рынок вплотную приблизился к уровням, на которых рынок закрывал 2008 год. Если вы помните, то на новогодние праздники страна ушла с курсом ЦБ ниже 30 руб. за доллар. При этом в обменных курсах за американский доллар можно было получить около 31 рубля. Ниже мы попытаемся ответить на два важных вопроса: продолжится ли коррекция, и увидим ли мы вновь доллар на максимумах 2009 года.

Формально продолжение коррекции даже до 28 рублей за доллар не изменит негативную для рубля картину. Однако, российской валюте будет нелегко пробиться через зону 29-30.50, буквально напичканную различными ключевыми уровнями. В краткосрочном плане эта зона сможет оказать доллару серьезную поддержку, и только движение ниже откроет для тестирования зону 27-28, пробитие которой, в свою очередь, нам представляется маловероятным.

В краткосрочном плане движение выше 31 рубля за доллар (курс ЦБ выше этого уровня) откроет для тестирования зону 32.30-80, пробитие которой обозначит возможность тестирования уровня 34 руб. за доллар.

Что касается среднесрочной перспективы, то пока зона 27-28 будет ограничивать движение вниз по паре USD/RUB, повторное тестирование зоны 35-37, будет лишь вопросом времени. В то же самое время мы ожидаем снижение волатильности на многих финансовых рынках, и если доллару предстоит проделать обозначенный путь наверх, то у него может уйти на это гораздо больше времени чем в январе 2009-го.

Ссылки по теме

Прогноз на 2009 год (валютный и фондовые рынки, EUR/USD, USD/RUB, недвижимость
Долгосрочный прогноз USD/RUR
Прогноз на 2008 год

Перейти к архиву